Come anticipato, i rapporti finanziari del secondo trimestre di MGM Resorts International (NYSE: MGM) e Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR) hanno riaffermato la recessione sul mercato di Las Vegas, indicando più lo stesso per il trimestre in corso.  Per igaming, l'immagine è notevolmente più luminosa.

Secondo l'analista David Katz di Jefferies, gli operatori devono affrontare un dilemma quando cercano di soddisfare la comunità degli investimenti attraverso la crescita digitale: a meno che l'impresa complessiva non stia andando bene, i partecipanti al mercato non stanno dando molti progressi interattivi.

"Le preoccupazioni a breve termine sulla debolezza di Las Vegas e, nel caso della CZR, la produttività negativa regionale, stanno compensando l'accelerazione digitale", ha scritto l'analista in una nota di lunedì ai clienti. "Se le stime sono finalmente abbastanza basse nelle operazioni terrestri, il digitale può catturare il credito, a nostro avviso."

Poiché MGM e Cesars sono i due maggiori operatori della Strip di Las Vegas, un'industria di gioco che ora ha problemi a causa di un numero scarso dei visitatori, persuadere gli investitori a concentrarsi maggiormente sulla crescita digitale potrebbe rivelarsi un compito difficile nel prossimo futuro.

Indicazioni in crescita dell'accelerazione di igaming

Non c'è dubbio che ci siano segni incoraggianti riguardo a igaming.  Cesars ha riferito che la sua divisione interattiva aveva uno dei suoi trimestri più forti da registrare e BetMGM e Rush Street Interactive (NYSE: RSI) solo la scorsa settimana ha aumentato le loro proiezioni del 2025.

Solo Rush Street Interactive, tra i tre, si concentra esclusivamente sui casinò online e sulle scommesse sportive, supportando l'idea che gli investitori potrebbero non dare a Cesare e alle operazioni digitali di MGM sufficienti crediti perché i casinò terrestri continuano ad essere la principale fonte di entrate delle aziende.

Poiché MGM possiede solo metà di BetMGM e Entein con sede nel Regno Unito possiede l'altro 50%, la situazione è probabilmente peggiore con MGM.  I dirigenti e alcuni investitori hanno da tempo sostenuto che la forza del business di Internet di Cesars non è sufficientemente rappresentata nel prezzo delle azioni, al punto che vi è una congettura persistente che l'operatore possa far cadere quella divisione per aumentare il valore degli azionisti.

Katz ha sottolineato che sebbene i guadagni del secondo trimestre di BetMGM e MGM China siano stati impressionanti, la società madre non possiede tutte quelle attività, quindi quegli elementi non erano sufficienti per contrastare il declino di Las Vegas.  Quasi il 56% dell'entità Macao è sotto il suo controllo.

Caesars Digital si sta sviluppando nel modo corretto

Secondo Katz, Caesars Digital è sulla buona strada e si sta avvicinando a un profitto annuale di $ 500 milioni prima di interessi, tasse, ammortamento e ammortamento (EBITDA).  Per convincere gli investitori a concentrarsi maggiormente sull'aspetto online dell'azienda, l'operatore molto probabilmente deve segnalare maggiori risultati terrestri.

Questo è stato evidente nel secondo trimestre, quando la recessione di Las Vegas e unità regionali dell'operatore ha eclissato la forza del segmento digitale.

"CZR ha le risorse per guidare, ma deve eseguire meglio. Concordiamo con l'opinione del consenso che le stime a breve termine sono finalmente abbastanza basse e la direzione sta investendo nella quota di mercato", osserva Katz.